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      財務詭計:上市公司會計差錯手法揭秘

      鼎略財務管理2022-04-07 11:53:08


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      導讀:我實在難以忍受另一次手術,但你是否可以考慮把我的X光片給補一補。巴菲特以此形象比喻有問題的財務報表。實際上,很多會計差錯變更是公司對此前財務舞弊的糾錯,投資者需要借鑒公司被曝光的舞弊手法,避免踩到地雷。


      據證券時報記者統計,滬深兩市公司2014年年初至今共發布約150份會計差錯更正公告、采用追溯重述法調整前期財務報表,涉及收入類、現金流、資產類的八種財務手法。其中,ST類公司成為差錯重災區,青鳥華光等公司則追溯調整后業績變臉成虧損。

      一些公司因為稅務調整等原因尚可理解,但是一些公司難以合理解釋錯誤甚至直接財務造假,個別公司更是會計差錯的累犯。

      記者注意到,收入確認的變化可能隱藏著公司對凈利潤的平滑和調節,投資者需要關注公司有無增發計劃和股權激勵達標的動機;減值準備不足致使資產質量成為隱患,過度減值大洗澡又為上市公司提供未來轉回的甜餅罐;最可信的現金流量表一旦虛假記載,將使投資者誤判上市公司盈利質量,甚至掩蓋上市公司對大股東進行資金輸送的實情。還有那些公司非經常性損益和百般隱藏的關聯方交易,讓公司經營業績成色不足。

      此外,一些公司在會計差錯變更公告里調整了會計估計政策,比如拉長折舊年限或者調低殘值率來處理固定資產,造成公司當下凈利潤被增長,比如八一鋼鐵、包鋼股份。

      “動蕩的”收入和費用

      美國財務研究分析中心創始人施利特博士在專著《財務詭計》中提出,主要的財務操縱手法有收入操縱、現金流造假等。

      上市公司公告變更的會計差錯,除了部分稅項調整和各種無心之錯外,許多差錯屬于上述財務操縱范疇。在施利特博士看來,投資者必須時刻保持清醒,因為公司總存在報喜不報憂的強烈愿望。

      收入類手法中,包括了虛構收入、虛減成本,過早或者推遲記錄收入、費用,以及借助一次性或不可持續業務夸大所得等方式。

      2014930,航天通信公告會計差錯,被浙江證監局認定業務交易虛假和代理業務確認收入有誤。業務交易虛假發生在201312月,航天通信一家子公司通過偽造虛假采購合同、銷售合同、入庫單、出庫單、驗收單等單據,以及通過與5家公司的資金循環虛構交易,幫助航天通信2013年虛增營業收入4555.65萬元,以及虛增管理費用等科目,最終虛增凈利潤440.84萬元。

      根據規則,代理收入應按凈額確認收入。不過,航天通信2012年向北京大唐燃料有限公司銷售煤炭業務屬于代理業務,但公司卻按照總額法多確認收入1.32億元,多確認成本1.32億元;航天通信2013年對上海建順紡織有限公司、張家港保稅區禾碩國際貿易有限公司等客戶的銷售屬于代理業務,但公司按照總額法多確認收入1.45億元,多確認成本1.45億元。

      僅從凈利潤看,航天通信從20136056萬元調整至5616萬元,調整比例不足10%。但是,航天通信會計差錯為虛構交易,并且公司已不是初犯。

      2007116,航天通信公告了財政部會計信息質量檢查事項。財政部認為,航天通信2003年至2005年劃出資金通過其他單位進行周轉,虛增利潤3110萬元。航天通信當日還披露,對于虛增利潤問題,財政部早在當年5月下達處罰通知,并且虛增利潤問題當事人,即公司前任董事長陳鵬飛正處于立案調查階段。

      虛減營業成本可以直接增加凈利潤。據三峽新材會計差錯變更公告,公司追溯調整后致使2011年虧損4539萬元、2012年微盈131萬元。

      三峽新材今年4月披露,20137月被湖北證監局發現存在少計原材料成本情況。公司核查后發現,2011年和2012年分別少計原材料成本7581.68萬元、1567.73萬元,導致2011年、2012年營業成本也分別少計相同金額。

      值得注意的是,三峽新材2008年以來不斷重演一年巨虧兩年盈利的業績組合。2008年,三峽新材因暴雨冰雹致使流動資產損失3896萬元、最終年度虧損7334萬元,超過2009年和2010年累計盈利7013萬元;2011年,三峽新材再度巨虧4539萬元,隨后2012年和2013年分別盈利131萬元、3104萬元。

      另一種差錯誘因是公司上市時的收入水分太多,上市后不得不補課。作為A股首家發行人股東出資設立投資者利益補償基金的海聯訊,本月因虛假陳述迎來了最終處罰。

      2014116,證監會發言人稱,海聯訊201111月發行上市后,虛構應收賬款來掩蓋IPO階段虛構應收賬款、營業收入的行為,對公司及高管進行處罰和市場禁入等措施。此前1021,深交所認定海聯訊財務報告存在重大會計差錯,存在虛假沖減應收賬款以及營業收入確認和費用分攤不符合相關規定等情形,對海聯訊及相關當事人給予公開譴責。

      深交所認定,海聯訊2010~2012年財務報告存在重大會計差錯等問題。其中,2011年海聯訊調減營業收入3796萬元、調減凈利潤4357.33萬元、調增負債1.47億元,分別占調整后財務報告中三項財務數據金額的11.96%、227.43%63.91%,與公司披露的2011年財務數據存在重大差異。

      在投資者看來,公司收入下滑是銷售乏力征兆,因此部分上市公司避之不及,哪怕無關利潤。在有數千萬元退貨的情況下,林州重機連續兩年將退貨計入其他業務收入,公司于1119日發布會計差錯更正公告并致歉。

      林州重機稱,2012年和2013年個別原材料退貨事項未按退貨進行會計處理,而是確認了其他業務收入;2013年,公司部分在建工程項目結轉固定資產后,未按要求及時計提折舊。

      原材料被退貨,即說明公司此前收入確認時謹慎性不足。林州重機在2012年和2013年分別發生5042.74萬元、2820.51萬元的原材料退貨,此次一并調減同等金額的其他營業收入和其他業務支出。同時,2013年林州重機補提固定資產折舊70.68萬元。

      有的時候,一次性收入如何選擇期間確認,會影響公司整體業績的趨勢。

      西安旅游則被西安證監局認定延期確認拆遷補償收入,以及前期重大會計差錯更正的會計處理不當。西安證監局認為,西安旅游子公司一筆286萬元的應收補償款不應延期計入2013年收入,原因為拆遷補償協議義務在2012年已經履行完畢、20131月收到款項。

      在更正兩項會計差錯后,西安旅游2012年和2013年凈利潤出現大幅變化,2013年凈利潤從同比小幅下滑11%變成大幅下降60%。其中,西安旅游2012年凈利潤由1573萬元增至2112萬元,2013年凈利潤由1396萬元降至852萬元。

      “被掩蓋”的現金流向

      現金流量表長期被視為財務報表中最不易操縱的部分,成為投資人士衡量判斷上市公司盈利質量和流動性的重要數據來源。

      值得注意的是,大股東及其關聯方是否占用上市公司資金,可以從現金流量表的籌資科目中尋找端倪,不過很多出現大股東占款的上市公司極力掩蓋并錯報現金流量表科目。

      上述退貨不入賬的林州重機凈利潤波動甚微,公司似乎只是犯了小錯。但是,記者注意到,林州重機更正的專項報告顯示,控股股東及其他關聯方非經營性拆借上市公司資金非常嚴重,并且全部為期間占用期末返還的模式,上市公司不幸成為大股東的取款機。

      河南證監局指出,林州重機2011~20133年年報均未披露發生關聯方資金拆借,但是現場檢查發現林州重機與部分關聯方存在大量資金往來。

      對比林州重機變更前后的2013年控股股東及其他關聯方占用資金匯總表,發現變更前大股東及其附屬企業資金占用一欄僅出現林州重機鑄鍛有限公司,累計發生金額為759萬元,占用性質為經營性往來。

      實情則大相徑庭。2013年,大股東及其附屬企業共計6家公司占用林州重機5.96億元,其中4家公司為非經營性往來,僅林州重機鑄鍛就累計占用2.16億元,而非區區700多萬。此外,林州重機6家子公司及附屬企業累計占用上市公司15.72億元、全部為非經營性占用,此前公司披露金額僅為2.34億元、半數資金往來為經營性。

      與林州重機關聯方占款金額相比,博匯紙業大股東2013年發生百億占款,并且在2013年年報之前從未披露過。2014624日,博匯紙業延遲近2個月披露2013年年報,顯示大股東關聯方非經營性占用博匯紙業資金的期間發生額達134億元,期末余額達21.9億元。其中,大股東旗下天源熱電一家公司就累計占用112億元。

      821,博匯紙業更正會計差錯,包括除了2013年年報外的各期財務報表。在現金流量表方面,博匯紙業大幅調整收到其他與籌資活動有關現金、支出其他與籌資活動有關現金。

      其中,博匯紙業2013年一季報收到金額由0調整至29.82億元,支付金額從274萬元調至33.17億元;2013年半年報收到金額由0調至54.84億元,支付金額從0調至57.89億元;2014年三季報收到金額由0調至93.04億元,支付金額從0調至89.34億元。

      對此,上交所曾向證券時報記者表示,已關注到上述重大會計差錯和定期報告虛假記載問題,并已啟動相關紀律處分程序。

      在現金流量表的經營、籌資和融資三個部分中,經營性現金流凈額最為重要,可以與公司凈利潤進行比較是否呈現同步增長,一旦出現長期背離則需要仔細研究公司盈利的質量和可持續性。

      20141025,鵬博士發布對于四川證監局警示函的整改報告,披露公司連續3年在現金流量表中出現會計差錯,將經營性與投資性現金流科目的歸類混淆和列示錯誤。不過,鵬博士審計師表示,本次更正前期會計差錯只是現金流量表歸類錯誤的更正,對資產負債表及利潤表沒有影響,以及差錯調整金額較小所以對公司財務報表公允性不構成重大影響。

      2013年為例,鵬博士將購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金3.11億元及其他投資現金-1.46億元,列在了經營活動產生的現金流量。

      “愛恨”資產負債表

      作為利潤表的核心科目,凈利潤幾乎是市場各方考量上市公司的唯一標準,因此收入和費用就成為財務操縱的主戰場。

      與資產負債表相關的是,公司股權轉讓收益是進入利潤表還是資產負債表,研發費用究竟當期扣減還是進行資本化,這成為不少公司編排財務報表時要做的選擇題。

      當然,資產負債表里的存貨、商譽等資產一旦出現大幅減值,對公司業績的打擊是毀滅性的,比如近期因為天災而核銷和減值10億元蝦夷扇貝存貨成本的獐子島。不過,上市公司管理層具有相當大的裁量權判斷存貨和商譽等資產是否減值,減值原因也難有直接證據駁斥。

      2012年,青鳥華光盈利3777萬元,公司摘帽告別風險警示。不過,2014428,青鳥華光公告會計差錯,將2012年凈利潤調回了虧損499萬元。值得注意的是,青鳥華光2010年和2011年分別虧損2138萬元、2134萬元,一旦2012年繼續虧損將連續虧損3年面臨暫停上市。

      201211月,青鳥華光將子公司北京青鳥華光科技有限公司股權轉讓給新疆盛世新天股權投資有限公司,成交價格為1920萬元,形成股權轉讓收益4313.91萬元。但是,2013320,青鳥華光接到山東證監局《調查通知書》,公司被立案調查,上述股權轉讓該事項是涉及調查的重點之一。

      本報此前曾經報道,買方新疆盛世新天的實際控制人在沈陽的注冊地址,與青鳥華光此前控股股東北大青鳥關聯方在沈陽注冊地址完全相同,而青鳥華光當時有4位董監高在北大青鳥任職。

      20138月,青鳥華光公告對山東證監局回函。盡管山東證監局指出新疆盛世新天多位股東和人員與上市公司的關聯情況,但公司全部否認存在關聯關系。

      青鳥華光稱,鑒于立案調查正在進行之中,根據謹慎性原則,對該項交易形成的股權轉讓收益暫計入資本公積,待證監會對公司調查的最終結論出具后,公司將根據證監會的結論意見進行最終調整和披露。

      福安藥業2011年上市以來凈利潤腰斬,而公司剛在今年10月發布了有關銀行存款的會計差錯更正。年報顯示,福安藥業2011年和2012年凈利潤分別為9523萬元、8851萬元,2013年驟降至3837萬元,2014年前三季度也只有3951萬元。

      據公告,重慶證監局對福安藥業下發警示函,原因為結構性存款賬務處理不準確。20138月,福安藥業在招商銀行辦理了1億元結構性存款業務,該項業務沒有作為理財產品進行確認、計量并履行相應的審批程序,而是在銀行存款中進行核算,導致公司截至20131231日的資產負債表列報不準確。

      招商銀行官網顯示,結構性存款可以分別與匯率、利率或者黃金價格等其他標的物等掛鉤。與匯率掛鉤是需要投資者根據對某種貨幣匯率波動的把握,通過期權組合,在承擔一定利息損失風險的前提下,以爭取獲得比定期存款利率更高的收益率;與利率掛鉤則是與LIBOR(倫敦同業拆借利率)、HIBOR(香港銀行同行業拆借利率)掛鉤,是投資者基于對短期利率未來走勢的預期而進行的較長期限的管理;黃金價格等其他標的物則需要投資者對標的物的波動趨勢有深入的了解,判斷失誤將會導致收益率的降低。

      記者還注意到,2013年福安藥業更改了費用資本化的會計政策,致使研發支出資本化金額占凈利潤比例大幅上漲數倍。

      福安藥業稱,注射用制劑一直占據著重要的地位,而口服制劑所占比重較小,兩類產品的研發支出一直全部費用化。福安藥業解釋,全部費用化源于公司缺乏對于口服制劑研發項目在開發階段各節點何時能夠滿足開發費用資本化條件,缺少必要的經驗及數據支持。

      不過,福安藥業更改會計政策的對象不是地位重要、比重較大的注射用制劑,而是口服制劑產品。2013年年報顯示,福安藥業研發支出資本化金額增至1413萬元,占當期凈利潤比例達36.61%,而2011年和2012年該比例為12.47%、7.86%。

      值得一提的是,除了青鳥華光之外,會計差錯經常出現在被實施風險警示的公司。今年以來,*ST鋅業、*ST賢成、*ST國創、*ST超日等公司均發布了會計差錯變更公告。

      其中,資產負債表的其他應收賬款科目,成為上市公司不正常的重大資金流出的暗箱,特別是ST類公司的資金經常被大股東或者關聯方占用。

      比如,*ST賢成披露,關聯方在2012年通過子公司創新礦業的施工單位向其控制的公司劃轉資金4.5億元,該款項被關聯方占用并且形成損失的可能性很大,全部計提壞賬;同時,誤將支付的工程預付款作為資金占用計入其他應收款,因此變更為轉回增加預付賬款1.21億元、減少其他應收款1.21億元。

      (來源:證券時報)

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        9、資本運作的納稅管理

        10、國際稅收協定的運用

      四、國家和地區稅收政策解讀

        1、香港、澳門、臺灣的納稅管理

        2、美國、新加坡、韓國、日本、加拿大、印度、俄羅斯、巴西、德國的稅收政策介紹

        3、國際避稅地介紹





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